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權益詳情


和市盈率(PE)一樣,市凈率(PB)也是評估股價貴賤的指標。那么,它們有什么區別呢?
這兩個指標的區別在分母上。
市盈率(PE)= 股價(P) / 每股盈利(Eps)
市凈率(PB)= 股價(P) / 每股凈資產(B)
怎么理解呢?
市盈率(PE)可以理解為如果我投資了這只股票,多少年才能收回成本。
市凈率(PB)可以理解為如果我投資這只股票,要付出多少倍凈資產的代價。

從這個意義上來說,市凈率越低,投資價值越高。因為市凈率越低,意味著花更少的錢就可以買下這家公司,還意味著投資風險小,萬一上市公司倒閉,清償的時候可以收回更多成本。
由于市盈率和市凈率在計算方式上的區別,對于不同行業,適用性也不同。
市盈率(PE)以凈利潤作為參考標準,更適用于盈利相對穩定、周期性較弱的行業,比如公用事業、必須消費品業等,對于周期性較強的行業則不那么適用,比如資源類行業、證券業等。
市凈率(PB)以凈資產作為參考標準,更適用于固定資產較多、賬面價值相對穩定的行業,如化工業、鋼鐵業、航空業、航運業等,以及周期性較強的行業,如證券業、銀行業等。

使用方法


和市盈率一樣,不同行業的市凈率也有很大差異。我們往往很難從某個公司某個時間的市凈率得出什么結論,而必須進行橫向和縱向的對比。

比如招商銀行當前的市凈率是 1.6,橫向來看,它所在的銀行業,市凈率中位數是 0.85,說明招商銀行在同行中價格偏貴。

縱向來看,招商銀行市凈率近 10 年中位數是 1.29,顯然現在的 1.6 屬于偏高的水平。



功能介紹


上圖為招商銀行市凈率 TTM 走勢圖。橫坐標表示時間,以季度為單位,縱坐標表示市凈率。
另外,還計算出市凈率近 10 年中位數,以及當前市凈率在 10 年中的水平。
通過數據或觀察市凈率走勢,可以知道目前的股票價格是處于高位或者是低位。
財報說提供了股票最近 10 年每個季度的市凈率走勢。

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